[Tính Free Cash Flow theo cách của cụ Warren Buffett và CFA]

[Tính Free Cash Flow theo cách của cụ Warren Buffett và CFA]

FCFE và FCFF là hai cách đo lường Free Cash Flow để định giá doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp không vay nợ, FCFE và FCFF tương đương nhau.
Khi đó FCFF = FCFE = Net Income + D&A - Capex - Increase in Net Working Cap.

Thật ngạc nhiên khi công thức này rất giống với công thức tính “Owner Earnings” của cụ Warren Buffett viết trong thư năm 1986:
Owner Earnings = Net Income + D&A - Maintenance capex & increase in Net Working Cap.

Sự khác biệt là cụ Buffett cho rằng ta phải ước tính số liệu “Maintenance capex & increase in Net Working Cap” còn theo giáo trình CFA thì số liệu này chỉ cần lấy theo BCTC.