"Nếu bạn bắt đầu từ con số 0 thì tích lũy được 100K đôla đầu tiên là khó nhất. Mốc tiếp theo là 1 triệu đôla. Trong quá trình này bạn sẽ phải tiết kiệm tối đa. Luôn luôn tiêu ít hơn số tiền mình thu được." Charlier Munger.
Ảnh: Charlie Munger, Bill Gates, Warren Buffett.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

Quỹ Sơn Tùng - Thư gửi các nhà đầu tư bán niên 2015

Image
Các cổ đông thân mến! Quỹ Sơn Tùng đạt tỷ suất lợi nhuận là  8.18%  trong 6 tháng đầu năm 2015, so với mức tăng  8.69%  của VnIndex và  2.36%  của HnxIndex. Thị trường đã có 6 tháng giao dịch tương đối bình thường(tăng/giảm đan xen). Để thuận tiện cho các nhà đầu tư(mới), tôi xin được trình bày lại triết lý và một số chiến lược đầu tư cơ bản của quỹ. Như nhiều bạn đã biết, quỹ Sơn Tùng theo đuổi triết lý đầu tư giá trị, với một số đặc tính cơ bản là: Chú trọng “biên độ an toàn”. Mua khi giá cổ phiếu nhỏ hơn giá trị doanh nghiệp và bán khi giá cổ phiếu tiệm cận giá trị doanh nghiệp. Dựa theo “biên độ an toàn” như trên, quyết định mua/bán cổ phiếu không phụ thuộc vào sự tăng/giảm của thị trường, thậm chí đôi khi có thể đi ngược đám đông. Kiên nhẫn và kỷ luật để chờ đợi các cơ hội có tỷ suất rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn. Đề cao sự thận trọng. Ưu tiên bảo toàn vốn đầu tư trước khi nghĩ đến lợi nhuận. Mua cổ phiếu chính là mua cổ phần của doanh nghiệp, tức là sở hữu một phần tài sản,
Read more

[Backtest Strategies - Nghiên cứu một số chiến lược đầu tư giá trị - update 2019]

Image
#1. Năm 2017 có dịp sử dụng Bloomberg Terminal, tôi thử test một số chiến lược đầu tư trong giai đoạn từ 01/01/2009 - 01/01/2017. Kết quả cao nhất là chiến lược đầu tư theo kiểu Magic Formula của Joel Greenblatt mà tôi hay gọi là GoodGood: Good Company: ROA > 10%, ROE > 15%. Good Price: 0 < EV/EBIT < 10. Nếu đầu tư theo cách này trong giai đoạn 2009-2017, mỗi năm chúng ta chỉ cần làm việc 1 ngày và vẫn thu về kết quả trên 20%/năm. Chi tiết như trong hình dưới. #2. Năm 2019, tôi test lại các chiến lược đầu tư này cho giai đoạn 01/01/2008 - 01/01/2019. Trong 11 năm này, VNIndex đã giảm từ 927 điểm về 892 điểm. Tuy vậy cách đầu tư theo kiểu GoodGood và/hoặc dựa theo định giá EV/EBIT thấp vẫn cho kết quả tốt hơn các chiến lược còn lại. Tất nhiên tỷ suất lợi nhuận trung bình năm đã giảm đi đáng kể so với giai đoạn 2009-2017. #3. Dưới đây là danh sách 25 công ty có định giá EV/EBIT thấp nhất và 54 công ty có ROE > 20% và 0 < EV/EBIT < 10.
Read more

[Quỹ Sơn Tùng] Thư gửi các nhà đầu tư năm 2013.

Image
​ Qúy vị nhà đầu tư thân mến, Rất cám ơn sự tin tưởng của các bạn(tôi xin phép được xưng hô như vậy) dành cho quỹ đầu tư Sơn Tùng. Hàng năm tôi sẽ gửi thư này đến các bạn để thông báo kết quả và tình hình hoạt động trong năm của quỹ. Ngoài ra tôi hi vọng có thể chia sẻ thêm về triết lý và chiến lược đầu tư của quỹ để các bạn hiểu rõ hơn và thêm tin tưởng vào quỹ Sơn Tùng. Tôi cho rằng sự tin tưởng này là một yếu tốt rất quan trọng để chúng ta cùng đạt được các mục tiêu trong dài hạn. Kết quả đầu tư. Tiếp sau 2012, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một năm khởi sắc trong năm 2013. Trong năm này chỉ số VN-Index đã tăng 21.97% và HN-Index đã tăng 18.83%. Tôi khá vui mừng khi thông báo rằng quỹ đầu tư Sơn Tùng đạt được tỷ suất lợi nhuận 49.2% trong năm qua (chưa tính cổ tức đã chốt quyền nhưng chưa thanh toán). Có một số điểm tôi muốn nói rõ hơn về kết quả này: (1) Mặc dù tỷ suất lợi nhuận này cao hơn so với thị trường, tôi thực sự có phần chưa hài lòng với kết quả này. Ngu
Read more