Sự tiến hóa của một nhà đầu tư - Phần 2 và hết.
Trong bài viết trước, chúng ta thấy sự tiến hóa của Tom Gayner từ tập trung phân tích định lượng(số liệu) sang chú trọng nhiều hơn vào các yếu tố định tính, những yếu tố mà đôi khi báo cáo tài chính không phản ánh hết được. Đây cũng quá trình thay đổi từ việc “mua các công ty kém hiệu quả với giá cực rẻ” sang “mua các công ty tuyệt vời với giá hợp lý”. Sự hiệu quả, hay tuyệt vời của một công ty thường được đánh giá bằng lợi nhuận mà công ty đó mang lại. Quá trình tiến hóa này, nói một cách chính xác là chuyển từ chú trọng đánh giá tài sản(Asset Based) sang chú trọng đánh giá lợi nhuận(Earning Based) khi định giá doanh nghiệp. Tuy nhiên phải nói rằng đây không phải là con đường duy nhất. Rất nhiều nhà đầu tư vẫn chú trọng vào tài sản nhưng họ mở rộng ra từ chiến lược NetNet của Graham. Họ tìm kiếm giá trị doanh nghiệp tại những nơi mà giá trị sổ sách thấp hơn giá trị thực tế(tài sản ẩn). Đó có thể là bất động sản mà doanh nghiệp sở hữu, có thể là cổ phần tại công ty con, có thể là